张居正年纪大了，作为臣子，他把能做的事儿都做完了，陛下又站了出来，借着张居正新政，完善了万历新政，并且指明了大明未来的道路。

    所以，冯保无法理解陛下写第四卷的那些只言片语，既然不理解，他就没有去记，而且陛下平素里也多是用前三卷的内容，对第四卷的内容，也有些忌讳莫深。

    时来天地皆同力，运去英雄不自由。

    朱翊钧其实想的很明白，趁着大明开海这波的发展趋势、朘剥海外夷人的红利，赶紧利用手中的工具，对内梳理矛盾，才是朱翊钧这个皇帝的主要责任。

    而不是去折腾那个很难实现，当下没有多少人认同的第四卷。

    轻重缓急这四个字，朱翊钧又不是老年昏聩了，还是能够拎得清的。

    朱翊钧看了许久手中的奏疏，才开口说道：“把黎牙实叫来。”

    黎牙实写了一本奏疏，里面的内容是关于费利佩为何变得如此的疯狂，主要集中在了金债券的问题上，本来，西班牙金债券的两次破产，这一次的破产危机，都对大明有着极其重要的借鉴意义。

    大明在发行大明宝钞。

    黎牙实写这本奏疏，大部分大明人也看不懂，因为大明不是一个债务驱动型的经济体，对于金债券的情况，无法感同身受，只是觉得费利佩大抵是疯了，一个跑到大明要饭的朝贡国，还敢如此的嚣张。

    这本奏疏系统性的解释了金债券的运行逻辑。

    “臣拜见陛下，陛下圣躬安。”黎牙实五拜三叩首行大礼觐见，他可没有面圣不跪的特别礼遇。

    “免礼，坐下说话。”朱翊钧拿着黎牙实的奏疏，眉头紧蹙的问道：“你说的话，朕没看明白，什么叫做实际上金债券永远不会违约，但这次西班牙已经无法承担让金债券违约的代价了？”

    “如果永远不会违约，那就不存在违约的风险，为何会有代价呢？”

    这句话有些拗口，甚至逻辑上去理解有些困难，一个不会违约的债权，居然要承担债权违约的代价，如此矛盾的说法，让朱翊钧只能亲自召见黎牙实问个明白了。

    黎牙实想了想，正襟危坐的说道：“陛下，我们首先来搞清楚借贷的三个主要问题，谁来借钱？谁来还钱？用什么还钱？”

    “首先是费利佩在向所有西班牙国民借钱，西班牙国民用白银、黄金购买了这些债券，而还钱则是由新世界的奴隶归还，用富饶银矿的银子和千百年积攒的黄金归还。”

    “只要新世界还在西班牙和总督府手里掌控，这个债，迟早有一天能够还上，这也是明明金债券已经破产了两次，居然还能继续售卖。”

    “因为费利佩殿下，将部分可以称之为熟地的领土，分给了他的债主们，破产归破产，但为了发行新的金债券，如果不把过去的借贷归还，那不会有人去购买新的债券。”

    借了钱一定要还，无论是以何种形式支付，这是借贷的基本逻辑，费利佩的前两次破产，用土地归还了债主。

    所以，只要费利佩的冒险船还在新世界开拓，建立新的据点，将据点扩大，消灭当地的夷人，建立足够多的种植园、矿场。

    理论上，金债券就可以永远破产、清算、再发行。

    “朕明白了，原来如此。”朱翊钧终于理解了，为什么